B社のPERが20倍、ROE（自己資本利益率）が8％であるとき、B社のPBR（株価純資産倍率）は何倍か。なお、1株当たり | 商品業務（株式・債券・投資信託・付随業務） | 証券外務員一種

問題 2 / 93あと 8 問で 10% に到達

中級商品業務（株式・債券・投資信託・付随業務）難易度目安約 62%

B社のPERが20倍、ROE（自己資本利益率）が8％であるとき、B社のPBR（株価純資産倍率）は何倍か。なお、1株当たり当期純利益および1株当たり純資産は、PER・ROEの算出に用いたものと同一とする。

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正解: 4. 1.6倍

PER＝株価÷EPS、ROE＝EPS÷BPS（1株当たり純資産）なので、両者を掛け合わせるとEPSが約分され、PER×ROE＝株価÷BPS＝PBR となります。よって 20倍 × 8％＝ 20 × 0.08 ＝ 1.6倍です。0.4倍はROEをPERで割った値、2.5倍はPERをROE(%)の数値8で割った値で、いずれも約分の関係を取り違えたものです。PBR・PER・ROEの3指標は独立ではなく、この恒等式で結ばれている点が実務上の要点で、PBRが1倍を割るのはROEが資本コストに見合わない水準にあることの表れと解釈されます。

根拠法令: 東京証券取引所規模別・業種別PER・PBR計算要領（2024年2月1日）

関連キーワード: PBR・PER・ROE・指標の関係式

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