転換価額800円の転換社債型新株予約権付社債があり、対象となる株式の時価は920円、当該転換社債の時価は122円（額面1 | 商品業務（株式・債券・投資信託・付随業務） | 証券外務員一種

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上級商品業務（株式・債券・投資信託・付随業務）難易度目安約 46%

転換価額800円の転換社債型新株予約権付社債があり、対象となる株式の時価は920円、当該転換社債の時価は122円（額面100円当たり）である。パリティ価格を「株価 ÷ 転換価額 × 100」で算出するとき、この転換社債の乖離率はいくらか（小数点第3位を四捨五入）。

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正解: 5. 6.09％

パリティ価格は、転換社債を株式に転換した場合の理論価値を額面100円当たりで表したもので、920円 ÷ 800円 × 100 ＝ 115.00円です。乖離率は (転換社債の時価－パリティ価格) ÷ パリティ価格 × 100 で求めるので、(122円－ 115円) ÷ 115円 × 100 ＝ 6.0869… となり、四捨五入して6.09％です。5.74％は分母を転換社債の時価122円としてしまった値、7.00％は差額7円をそのまま百分率とみなした誤り、15.00％はパリティ価格そのものの額面100円からの上振れです。乖離率がプラスであることは、転換社債が株式に転換した場合の価値より高く評価されている（社債としての価値や転換の選択権が上乗せされている）ことを意味します。

根拠法令: 会社法第2条第22号（新株予約権付社債）

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