3級ファイナンシャル・プランニング技能検定 金融資産運用 練習問題 第49問: Y社の株価が2,400円、純資産（自己資本）が200億円、発行済株式数が1,000万株であるとき、Y社のPBR（株価純資産倍率）として、正しいものはどれか。

正解: 4. 1.2倍

PBR（株価純資産倍率）は「株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）」で計算する。まずBPSを求めると、200億円 ÷ 1,000万株 ＝ 2,000円となる。したがってPBR ＝ 2,400円 ÷ 2,000円 ＝ 1.2倍となり、選択肢4が正しい。選択肢1の12倍は、1株当たりに直さず株価2,400円を純資産200（億円）で割ってしまった誤りである。選択肢3の0.83倍は、分母と分子を逆にして2,000円 ÷ 2,400円と計算した誤りである。選択肢2の2.4倍は、発行済株式数を2,000万株と誤ってBPSを1,000円と計算した場合の値である。PBRが1倍を下回ると、株価が企業の解散価値（純資産）を下回っている状態とされる。

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